Crédito inmobiliario privado para individuos
Los fondos de deuda inmobiliaria invierten en hipotecas comerciales, deuda mezzanine y préstamos puente. Retornos de 8–11% antes de comisiones, con protección de colateral. Cada vez más accesibles al inversionista no institucional vía interval funds y vehículos tokenizados. Mayor complejidad que un REIT; cuente con una tenencia de 3 a 5 años.
Principales fondos de deuda institucionales: Blackstone Mortgage Trust (BXMT, cotiza en bolsa), Starwood Property Trust (STWD, cotiza en bolsa), Apollo Commercial (ARI). Ofrecen rendimientos de 8–11% con colateral de primera hipoteca sobre inmuebles comerciales.
Interval funds privados: Fundrise tiene un fondo de crédito accesible desde mínimos de $10; Yieldstreet ofrece notas de deuda inmobiliaria. Los retornos apuntan a 8–10%; la contrapartida es menor liquidez (por lo general ventanas de redención trimestrales con topes) frente a los REITs cotizados totalmente líquidos.
Por qué importa ahora: con los bancos reduciendo su participación en el préstamo CRE (de 38% un año antes a ~18% de las nuevas originaciones en el 3T 2024), el crédito privado se ha vuelto el prestamista marginal. Los spreads siguen más amplios que antes de 2020. Mientras la calidad de originación se mantenga disciplinada, esta es una añada atractiva para 2026–2028.